Evolution am MVZ-Markt: Wer kauft heute Praxen?

Von den ersten Ketten zu großen Gruppen

Die erste Gründungswelle investorengeführter Praxisketten lief etwa von 2015 bis 2019. Nach einem Einbruch im ersten Pandemiejahr wurden 2021 und 2022 wieder deutlich mehr Ketten gegründet. Ende 2024 zählte eine Studie mindestens 54 von Finanzinvestoren geführte Praxisketten mit gut 2.000 Standorten in Deutschland. Schwerpunkte sind Fachgebiete mit viel Technik wie Augenheilkunde und Radiologie sowie die Zahnmedizin, zuletzt kommt auch die Allgemeinmedizin hinzu.

Aus unserer Beratungspraxis zeigt sich: Der Markt ist sehr dynamisch, und das kann sich für Praxisinhaber positiv auswirken. Drängen neue Ketten in ein Fachgebiet oder eine Region, entsteht dort oft ein gewisser Expansionsdruck, der die Preise steigen lässt.

Kaufen, bündeln, weiterverkaufen

Finanzinvestoren halten ihre Beteiligungen in der Regel nur einige Jahre und verkaufen die Kette dann weiter, meist an den nächsten Investor. Laut derselben Studie haben von 63 seit 2015 gegründeten Ketten bereits 27 den Eigentümer gewechselt, 23 davon an eine weitere Private-Equity-Gesellschaft. Fünf Ketten sind dabei in einer anderen aufgegangen. Aus vielen kleinen Gruppen werden so nach und nach wenige große.

Die Entwicklung kann aber auch in die andere Richtung gehen. Ist eine Gruppe in ihrer Zielregion bereits stark vertreten oder fallen durch Zusammenschlüsse Käufer weg, sinken die Preise für die einzelne Praxis teils deutlich. In einigen Fachgebieten ist das in den letzten zwei Jahren bereits spürbar.

Was das für Ihren Verkauf bedeutet

• Ihr Vertragspartner kann wechseln: Wer Sie nach dem Verkauf anstellt, ist in einigen Jahren womöglich nicht mehr Eigentümer. Achten Sie auf Regelungen für den Fall eines Eigentümerwechsels.
• Weniger, aber größere Käufer: In manchen Regionen und Fachgebieten bleiben nur wenige Ketten als Interessenten. Das kann Ihre Verhandlungsposition verändern.
• Spätere Kaufpreisanteile: Hängt ein Teil des Preises von künftigen Zielen oder einer Rückbeteiligung ab, hängt er auch von der weiteren Entwicklung der Kette ab (Worauf Sie beim Verkauf an ein MVZ achten sollten).
• Politik: Die Bundesregierung hat im Koalitionsvertrag 2025 ein Gesetz zu investorengetragenen MVZ angekündigt, vor allem für mehr Transparenz über die Eigentümer. Nach unserem Stand ist es noch nicht in Kraft.

So unterstützen wir Sie

Gerade weil sich der Markt so schnell verändert, lohnt es sich, ihn genau zu kennen. Wir beobachten die Käufer laufend, holen Angebote verschiedener Interessenten ein und machen sie vergleichbar, auch mit Blick darauf, wer hinter einem Käufer steht und wie sich die Gruppe entwickelt hat. Unser Honorar fällt nur bei erfolgreicher Vermittlung an.

Quellen: Studie von Christoph Scheuplein (VDI/VDE Innovation + Technik), Mai 2025, Datenstand Dezember 2024, berichtet in den Zahnärztlichen Mitteilungen; Deutsches Ärzteblatt vom 22.09.2025; Koalitionsvertrag von CDU/CSU und SPD vom 09.04.2025. Stand Oktober 2026.